在購(gòu)買(mǎi)股票的時(shí)候，我有幾個(gè)習(xí)慣。當(dāng)然，這些習(xí)慣絕對(duì)不可能讓我賺到所有的錢(qián)，事實(shí)上因?yàn)樽裱@些習(xí)慣，我錯(cuò)失了不少能賺錢(qián)的投資機(jī)會(huì)。

但是，這些習(xí)慣也讓我在多數(shù)時(shí)候，避免了大額的虧損。下面，就讓我來(lái)聊一聊這些習(xí)慣，以便給投資者帶來(lái)一些參考。

不喜歡追高

首先第一個(gè)習(xí)慣，就是我在買(mǎi)股票的時(shí)候，很不喜歡追高。

作為一個(gè)股票投資者，我經(jīng)常會(huì)看到朋友們推薦一些股票。這時(shí)候，我的第一反應(yīng)，就是把股票價(jià)格拿來(lái)看看，算一下最近兩三年這個(gè)股票上漲了多少。

一般來(lái)說(shuō)，只要這個(gè)股票在過(guò)去兩三年里，比較最低區(qū)間的上漲幅度超過(guò)50%，我就很少會(huì)下購(gòu)買(mǎi)的決定。如果上漲超過(guò)100%，那么我?guī)缀醪粫?huì)下購(gòu)買(mǎi)的決定。

而且，有時(shí)候我會(huì)不客氣的反問(wèn)看好這個(gè)股票的人：漲了這么多你才看好，早干嘛去了？

當(dāng)然，這個(gè)習(xí)慣并不能算一個(gè)非常好的習(xí)慣，因?yàn)橛行┕善本褪欠读艘院筮€會(huì)翻倍，而且會(huì)一直翻很多很多倍。

但是另一方面，畢竟一直翻倍的股票占比很少，大部分股票都是因?yàn)槟承┦虑闆_了個(gè)高，過(guò)一陣子熱潮過(guò)了，又會(huì)落回來(lái)。

所以綜合來(lái)說(shuō)，不喜歡追高這個(gè)習(xí)慣，我覺(jué)得仍然算是一個(gè)不錯(cuò)的習(xí)慣。雖然它可能讓我錯(cuò)過(guò)一些最熱門(mén)的投資機(jī)會(huì)，但是也讓我避免了不少虧損。

不喜歡買(mǎi)估值太貴、財(cái)務(wù)基本面太差的股票

和不喜歡追高類(lèi)似，如果一個(gè)股票的估值太貴、或者財(cái)務(wù)基本面太差，或者說(shuō)財(cái)務(wù)基本面也差、估值也貴，那么我往往會(huì)避而遠(yuǎn)之。

這個(gè)習(xí)慣同樣不能稱(chēng)得上完美，一些好公司在早期業(yè)務(wù)還沒(méi)做起來(lái)、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力還在培育的階段，就是財(cái)務(wù)基本面很差。

同樣，一些很優(yōu)秀的公司，估值往往不低。如果一定要等到半倍市凈率才肯買(mǎi)，那么也許一輩子都買(mǎi)不到。

不過(guò)，還是那句話(huà)，鑒于大部分公司其實(shí)沒(méi)有那么大的發(fā)展空間，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)糟糕、估值高的公司，往往95%以上、甚至99%以上都不適合投資，因此這個(gè)習(xí)慣也能讓我避免不少糟糕的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)熱門(mén)股票保持警惕

和不喜歡追高的習(xí)慣類(lèi)似，對(duì)于市場(chǎng)上熱門(mén)的股票或者板塊，比如可控核聚變、智能機(jī)器人、人工智能等等，我總是保持十二分的警惕。

這種警惕來(lái)自幾個(gè)方面的思考：

首先，熱門(mén)的股票往往不便宜。當(dāng)你聽(tīng)許多人都在討論一類(lèi)股票的時(shí)候，往往意味著不少人都在買(mǎi)這些股票。而買(mǎi)的人多了，價(jià)格自然不低。

其次，熱門(mén)的股票（以及行業(yè)）往往來(lái)自新事物的發(fā)展，而新事物的發(fā)展往往充滿(mǎn)了不確定性。對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，不確定性永遠(yuǎn)是安全收益的敵人。

再次，熱門(mén)的商業(yè)往往會(huì)導(dǎo)致大量新進(jìn)入者的涌入，從而加劇商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。就好比現(xiàn)在可能沒(méi)有多少人愿意投資建筑行業(yè)，但是許多新資本都會(huì)問(wèn)“有沒(méi)有機(jī)會(huì)讓我投資機(jī)器人”。

對(duì)冷門(mén)股票反而更有興趣

和上面的習(xí)慣相反，我總是喜歡看那些沒(méi)什么人注意的冷門(mén)股。

不過(guò)，并不是所有冷門(mén)股都很好。事實(shí)上，我見(jiàn)過(guò)的絕大多數(shù)冷門(mén)股真的都很差：市場(chǎng)不愛(ài)它們也是有原因的。

但是，如果我通過(guò)仔細(xì)搜索，發(fā)現(xiàn)了一些股票質(zhì)地不錯(cuò)、估值很低，同時(shí)還發(fā)現(xiàn)它們非常冷門(mén)，跟別人聊幾乎沒(méi)人聽(tīng)過(guò)，那么往往這個(gè)股票能讓我賺錢(qián)。

同時(shí)，如果我發(fā)現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)，幾乎沒(méi)有主流投資者關(guān)注（比如B股、新三板），我對(duì)自己去挖掘一番也很有興趣。

當(dāng)然，市場(chǎng)其實(shí)還是很有效的，因此這種對(duì)冷門(mén)股的挖掘，絕大多數(shù)時(shí)候是浪費(fèi)時(shí)間。不過(guò)，一旦挖掘到優(yōu)秀的公司，那么冷門(mén)股也可以產(chǎn)生不錯(cuò)的回報(bào)。

總是喜歡更加分散

最后我的一個(gè)習(xí)慣，是能分散投資，盡量分散投資。

這個(gè)習(xí)慣很大程度上，來(lái)自沃倫·巴菲特的名言：“分散投資是對(duì)愚蠢的保護(hù)?！币?yàn)槲矣X(jué)得自己很多時(shí)候沒(méi)有那么聰明，甚至回過(guò)頭看蠢的有點(diǎn)可笑，所以我總是會(huì)盡可能的分散一點(diǎn)。

比如說(shuō)，如果我在一個(gè)行業(yè)里持有一家公司的股票A，同時(shí)發(fā)現(xiàn)另一個(gè)不相關(guān)行業(yè)里，有一家公司B，估值基本面都和A差不多，那么我會(huì)賣(mài)掉一點(diǎn)A、買(mǎi)入一點(diǎn)B。

這樣做雖然沒(méi)有增加我的持股基本面，但是讓我的持股變得更加分散、行業(yè)覆蓋面更廣。

用金融的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，我沒(méi)有增加收益，但是降低了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了投資組合的更優(yōu)化（帕里托改進(jìn)）。

現(xiàn)在，每當(dāng)我審視自己的投資組合時(shí)，我會(huì)感到更加安心。

以上，就是我在購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)經(jīng)常遵從的幾個(gè)習(xí)慣。這些習(xí)慣讓我喪失了不少收益，錯(cuò)過(guò)了資本市場(chǎng)上最激動(dòng)人心的風(fēng)景，讓我徹底喪失了一夜暴富的可能，但也讓我的投資組合更加安全，增長(zhǎng)更加穩(wěn)健。

至于這些習(xí)慣到底是不是好習(xí)慣？這就是一件仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智的事情了。

作者：陳嘉禾 九圜青泉科技首席投資官

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