4月17日，英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛抵達(dá)北京后表示，將繼續(xù)不遺余力優(yōu)化符合監(jiān)管要求的產(chǎn)品體系，堅(jiān)定不移地服務(wù)中國市場。

此前，美國商務(wù)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日表示，針對(duì)芯片發(fā)布新的出口許可要求，限制英偉達(dá)的H20芯片和AMD的MI308芯片及其同類產(chǎn)品出口到中國。面對(duì)美國對(duì)中國科技的持續(xù)封鎖，中國正在加快自主創(chuàng)新步伐，國產(chǎn)化進(jìn)程迎來加速，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控成為資本市場最確定性主線。

黃仁勛最新表態(tài)

4月17日，應(yīng)中國貿(mào)促會(huì)邀請(qǐng)，英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛抵達(dá)北京。中國貿(mào)促會(huì)會(huì)長任鴻斌在北京與黃仁勛舉行會(huì)談。這是黃仁勛時(shí)隔3個(gè)月再次到訪北京。

針對(duì)美國政府對(duì)英偉達(dá)對(duì)華限制出口的H20芯片，黃仁勛表示，美國政府加強(qiáng)芯片出口管制已對(duì)英偉達(dá)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響，作為深耕中國市場三十載的企業(yè)，英偉達(dá)與中國市場共同成長、相互成就，中國不僅是全球最具規(guī)模的消費(fèi)市場之一，其蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)與領(lǐng)先的軟件實(shí)力，更成為他們持續(xù)創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿?。英偉達(dá)將繼續(xù)不遺余力優(yōu)化符合監(jiān)管要求的產(chǎn)品體系，堅(jiān)定不移地服務(wù)中國市場。

黃仁勛還表示，人工智能正在深刻改變眾多行業(yè)的發(fā)展格局，但這僅僅是個(gè)開端，無論是醫(yī)療健康、金融服務(wù)、氣候科技還是制造業(yè)，每個(gè)行業(yè)都將迎來人工智能引發(fā)的顛覆性變革。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月15日，美國商務(wù)部表示，針對(duì)芯片發(fā)布新的出口許可要求，限制英偉達(dá)的H20芯片和AMD的MI308芯片及其同類產(chǎn)品出口到中國。當(dāng)日英偉達(dá)發(fā)布通知，這一新規(guī)將影響英偉達(dá)約55億美元的季度費(fèi)用。

其實(shí)，美國政府對(duì)于英偉達(dá)H20芯片的出口管制經(jīng)歷了多次戲劇性反轉(zhuǎn)：今年1月份，特朗普政府開始研究擴(kuò)大對(duì)華芯片出口限制，計(jì)劃將H20納入管制清單。2月份，美國議員聯(lián)名敦促商務(wù)部采取行動(dòng)。4月4日，英偉達(dá)CEO黃仁勛出席特朗普的海湖莊園晚宴（據(jù)稱需支付100萬美元入場費(fèi)），游說美國政府放棄限制。白宮改變立場，暫緩H20出口管制計(jì)劃，英偉達(dá)股價(jià)短暫企穩(wěn)。

4月9日，美國政府突然通知英偉達(dá)，H20芯片對(duì)華出口需許可證，并追溯至4月5日。4月14日，美方確認(rèn)管制措施“無限期有效”，徹底封殺H20對(duì)華出口。

國產(chǎn)替代在加速

黃仁勛的中國行受到全球關(guān)注。當(dāng)前，美國政府不斷強(qiáng)化限制，阻礙中國獲取先進(jìn)半導(dǎo)體，導(dǎo)致全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈正面臨較大的不確定性。但在業(yè)內(nèi)以及研究機(jī)構(gòu)看來，隨著半導(dǎo)體國產(chǎn)替代加速，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈存在中長線投資機(jī)會(huì)。

美國單邊制裁的升級(jí)，實(shí)則暴露了美國對(duì)“中國芯”崛起的深層焦慮：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度中國進(jìn)口集成電路1085億顆，同比下降10.2%，但同期半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口額卻逆勢增長18%。這種“芯片進(jìn)口降、設(shè)備進(jìn)口升”的剪刀差，揭示著中國正在構(gòu)筑自主產(chǎn)業(yè)鏈的深層布局。

此前，4月11日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布通知，重新定義了“集成電路原產(chǎn)地”——以晶圓流片地而非設(shè)計(jì)或封裝地作為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)新規(guī)，在華流片的芯片即使采用海外IP，仍可享受“中國原產(chǎn)”待遇。這既規(guī)避了美國出口管制，又倒逼國際企業(yè)將先進(jìn)產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移。

海通國際分析師姚書橋認(rèn)為，在美新規(guī)之下，英偉達(dá)“架構(gòu)降級(jí)+區(qū)域特供”模式面臨根本性危機(jī)，禁令將加速英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在中國市場的退出。

毫無疑問，美國對(duì)中國科技持續(xù)封鎖，正在倒逼中國加快自主創(chuàng)新步伐，國產(chǎn)化進(jìn)程在加速，而以半導(dǎo)體芯片為代表的科技自主可控成為資本市場最確定性主線。而國內(nèi)芯片企業(yè)在設(shè)計(jì)、代工制造、封裝等環(huán)節(jié)具有成本優(yōu)勢，有望重塑部分細(xì)分環(huán)節(jié)貿(mào)易格局，進(jìn)一步提升國產(chǎn)替代份額。

當(dāng)前，A股芯片板塊頻頻異動(dòng)，規(guī)模居前的芯片ETF(159995)在過去10日里漲幅10.72%，近2天主力資金連續(xù)流入1.42億元。近期，瑞芯微、韋爾股份、北方華創(chuàng)、先鋒精科、華海清科、華峰測控等業(yè)內(nèi)公司披露業(yè)績數(shù)據(jù)，均取得大幅增長。如韋爾股份2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤33.23億元，同比增長498.11%；瑞芯微2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤5.95億元，同比增長341.01%。

私募機(jī)構(gòu)世誠投資認(rèn)為，關(guān)稅戰(zhàn)本質(zhì)是科技戰(zhàn)，AI與國產(chǎn)算力仍是未來主陣地。國產(chǎn)芯片、數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體設(shè)備上游零部件是“卡脖子”關(guān)鍵，也是二級(jí)市場最大機(jī)會(huì)所在。