2025年一季度正式收官，在一場以AI、機(jī)器人領(lǐng)銜的結(jié)構(gòu)性行情中，公募基金取得了不俗的戰(zhàn)績。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度的基金業(yè)績排行榜，主要由機(jī)器人主題基金、北交所基金、港股基金三類基金占據(jù)，其中鵬華基金基金經(jīng)理閆思倩管理的鵬華碳中和主題A重倉多只機(jī)器人牛股，以60.26%的收益率成為2025年一季度業(yè)績第一的基金。

此外，值得一提的現(xiàn)象是，主動(dòng)權(quán)益基金全面回暖，業(yè)績排行榜重回主動(dòng)權(quán)益的天下。一批主動(dòng)權(quán)益基金憑借對(duì)行情的靈活把握以及對(duì)牛股的提前挖掘，業(yè)績大幅領(lǐng)先于被動(dòng)產(chǎn)品。

機(jī)器人主題基金大賺60%

從業(yè)績和重倉方向來看，公募基金2025年一季度的業(yè)績排行榜由重倉機(jī)器人的基金霸屏。

其中，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A以60.26%的收益率，成為2025年一季度業(yè)績第一的基金。截至去年末，該基金重倉了北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、雙林股份等多只機(jī)器人概念股，其中雙林股份年內(nèi)漲幅118.16%，股價(jià)翻倍，或?yàn)樵摶鹭暙I(xiàn)了豐厚的收益。

數(shù)據(jù)來源：Wind

緊隨其后，平安基金基金經(jīng)理張蔭先管理的平安先進(jìn)制造主題A、永贏基金基金經(jīng)理張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選A年內(nèi)收益率超50%。這也是兩只重倉機(jī)器人的基金，其中平安先進(jìn)制造主題A重倉了三花智控、奧比中光、雙林股份等，永贏先進(jìn)制造智選A重倉了北特科技、兆威機(jī)電、鳴志電器、中大力德。

在最新披露的2024年年報(bào)中，三位基金經(jīng)理也分享了自己對(duì)市場的最新看法。

張蔭先在平安先進(jìn)制造主題A的年報(bào)中表示，人形機(jī)器人量產(chǎn)步伐越來越快，同時(shí)也催生眾多新材料、新工藝、新設(shè)計(jì)方案的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場對(duì)于機(jī)器人本體里面的直線關(guān)節(jié)、旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)研究比較充分，他后續(xù)會(huì)花更多精力去研究“穿針引線”（電子皮膚、深度相機(jī)、激光雷達(dá)、六維力傳感器、靈巧手、腱繩）、輕量化（鎂合金、鋁合金）、新型傳動(dòng)方案、新制造工藝、新材料等方向的投資機(jī)會(huì)。

張璐在永贏先進(jìn)制造智選A的年報(bào)中表示，2025 年將是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化破曉之年——關(guān)鍵詞是定型與量產(chǎn)。目前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)在于核心零部件和 AI 感知決策層，隨著 AI 技術(shù)革命帶來有“腦”的機(jī)器人的智能化新趨勢(shì)演繹，軟件算法、AI 技術(shù)或成為“具身智能”人形機(jī)器人廠商的技術(shù)護(hù)城河。當(dāng)前人形機(jī)器人的智能化水平與智能駕駛 L1-L5 級(jí)別對(duì)比，基本相當(dāng)于 L1 到 L2 層級(jí)，智能化水平仍有巨大發(fā)展空間。

值得一提的是，張璐還在年報(bào)里分享了對(duì)投資者的資產(chǎn)配置建議：“人形機(jī)器人作為一個(gè)高成長性板塊，難免會(huì)伴隨較大的市場波動(dòng)。面對(duì)人形機(jī)器人這樣一個(gè)具有長期向好邏輯的賽道，單純地追高或在市場波動(dòng)時(shí)恐慌離場都不是最優(yōu)策略……希望大家能夠適當(dāng)分散投資，從更理性、更長期的角度做好資產(chǎn)配置，不要把資金全部押注到單一賽道?！?/p>

北交所基金異軍突起

除了重倉機(jī)器人，另一類在今年一季度表現(xiàn)較好的產(chǎn)品，則是較為小眾的北交所基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選、萬家北交所慧選兩年定開的年內(nèi)收益率分別達(dá)到38.98%、37.45%、34.26%，排名前列。

以中信建投北交所精選兩年定開為例，截至去年末，該基金重倉了五新隧裝、同力股份、蘇軸股份、納科諾爾、萬通液壓、克萊特等北交所個(gè)股，其中克萊特年內(nèi)漲幅高達(dá)136.01%。

此外，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選重倉的萬通液壓年內(nèi)漲幅62.58%，萬家北交所慧選兩年定開重倉的蘇軸股份、克萊特年內(nèi)漲幅分別達(dá)58.97%、136.01%，均挖掘到了北交所牛股。

展望 2025 年，中信建投北交所精選兩年定開的基金經(jīng)理冷文鵬在2024年年報(bào)中表示，北交所市場整體估值更趨合理，短期轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎樂觀，綜合未來北交所市場發(fā)展前景以及北交所公司業(yè)績預(yù)期，存量角度更多公司的投資性價(jià)比有所提升，增量角度更多創(chuàng)新企業(yè)的不斷納入，中遠(yuǎn)期可以適度樂觀。

港股基金重回視野

今年一季度，另一個(gè)備受關(guān)注的市場莫過于港股，互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥帶動(dòng)港股迎來久違大漲，也帶動(dòng)港股基金重回投資者視野。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選、中銀港股通醫(yī)藥、南方香港成長年內(nèi)收益率分別達(dá)到38.9%、32.25%、31.4%，業(yè)績不俗。

其中，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選和中銀港股通醫(yī)藥的持倉均以醫(yī)藥股為主，以匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選為例，該基金重倉了翰森制藥、科倫博泰生物、榮昌生物、和黃醫(yī)藥、信達(dá)生物等多只港股醫(yī)藥股，其中，科倫博泰生物、榮昌生物一季度漲幅78.08%、64.58%，為基金貢獻(xiàn)了豐厚的收益。

匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選的基金經(jīng)理張韡在年報(bào)中表示，醫(yī)藥行業(yè)，中國創(chuàng)新追上并反超美國的證據(jù)持續(xù)積累，2024 年license out 海外大藥企的交易占比接近 30%，產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，預(yù)計(jì) 2025 年這一比例將持續(xù)提升。中國新藥研發(fā)的高效率，高產(chǎn)出，高性價(jià)比開始吸引世界的關(guān)注。這一交易占比有望在 3-5 年轉(zhuǎn)化成全球銷售額，全球 5000 億美金+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間，這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。

同時(shí)，張韡認(rèn)為，隨著醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入常態(tài)化，國內(nèi)醫(yī)療需求和醫(yī)療行為逐漸修復(fù)，2025 年產(chǎn)品型企業(yè)將迎來恢復(fù)性增長。同時(shí)，各項(xiàng)支持創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展的政策也會(huì)持續(xù)推出落地，支付端、準(zhǔn)入端、投融資端均有望看到顯著改善。隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，具備核心競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會(huì)開始體現(xiàn)長期成長空間。

而南方香港成長則主要重倉互聯(lián)網(wǎng)和新消費(fèi)，截至去年末，該基金前五大重倉分別為泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)、騰訊控股、思考樂教育。其中，泡泡瑪特在今年迭創(chuàng)新高，老鋪黃金一季度漲幅高達(dá)202.24%，小米集團(tuán)也在今年頻頻成為輿論焦點(diǎn)。